1. 关于转让数量，本次转让股份数量未9,965 万股，占公司总股本的10.32%，其中有5,758 股股份受许晓明每年可转让股份比例的限制将于2014 年解除限售后方能过户。本次股份转让完成后，中国水电地产将总计持有公司股份38,526 万股，占比39.92%，为第一大股东；许晓明先生将持有公司股份29,896.股，占比30.97%，为第二大股东。水电地产终成第一大股东，预计后续对南国在资金资源方面的支持也将积极落实。

　　2. 关于转让价格，本次股份转让价格为8.43 元，相对于停牌前股价9.58元的折价率为12%，考虑到水电地产入主预期带给公司股价的大幅上扬以及参考去年12 月收购价的折价率为11.5%(当时获得了市场认可)，转让价相对合理；另一方面，本次转让价格相对去年12 月股份转让价格5.10 元上涨65%，表明水电地产对公司信心充足。

　　3. 关于后续计划，公司公告，截至本报告书签署之日，水电地产暂无在未来 12 个月对股份进行增持或处置的计划。因此，未来一年中，预计水电地产和许晓明的股权份额都不会有大的变动，公司的股权结构将比较稳定。

　　本次股份转让后，一方面，进度略超市场预期，水电和南国的承诺已逐一兑现，市场的担忧得以解除，另一方面，水电地产也终于成为公司的第一大股东，未来也将更多致力于加快扶植做大旗下这一商业地产平台，为公司提供资金和土地支持，后续成都昭觉寺项目、系列轨道商业物业获取及开发、水电原有商业用地盘活等方面的合作也将加快。双方互惠共赢的，将实现1+1〉2 的效果。我们维持公司2013-15 年每股收益预期分别为0.68 元、0.91 元和1.21元，维持买入评级。