积极创新商业运营模式，拥抱智能电视新生态。公司过去采用ODM 模式，在传统电视、DVD 等视听消费电子研发、制造方面具有很强的成本控制和产业链优势，盈利能力一直较高。面对新的智能电视新生态大潮到来，公司主动创新电视运营模式，与传媒、电商企业进行合作，谋求从制造向运营转变，服务与终端销售相结合。此次合作方式包括但不限于"预存服务费送智能云电视"，公司将负责智能云电视机终端的研发、设计与制造，并将华数 DVB、OTT、阿里云 OS 融合为一体集成在智能云电视终端；负责电视机品牌的授权。首批智能电视采用"线上销售"(阿里电子商务平台)和"线下销售"(华数传媒和浙江华数营销渠道)。兆驰此前已于同洲电子签署战略合作框架协议，计划共同募资100 亿元，发挥各自优势，促进同洲电子签约的10 个省份尽快推广"四屏合一电视互联网户户通工程"，将用户传统单向 DVB 机顶盒升级为同洲"DVB+OTT"的机顶盒。彩电是继手机之后智能化大潮新的掘金点， 多媒体、互联网企业纷纷介入智能电视领域，传统彩电制造商只有积极谋变，才能在快速变化的行业生态中寻找好立足点，获得持续的生存空间，摆脱单纯传统制造商的增收不增利的状态。公司在合作的深度和反映速度上，走在传统彩电制造企业的前端。

　　维持"增持"评级：公司在LED 业务放量同时，积极向智能电视应用下游拓展深化， 创新求变，改变盈利模式单一局面，增强持续发展动力同时，有望带来估值预期提升。预计2013-2015 年EPS 分别为0.62/0.77/0.90 元，维持"增持"评级。

　　风险提示：新合作模式的效果还有待市场检验。

　　(华泰证券 张洪道,李艳光)